Emtia piyasaları, ABD'nin tarifelerine ilişkin belirsizliklerin gölgesinde kalmaya devam ederken, altın yatırımcıların güvenli limanı olarak parlamaya devam ediyor. Peki, bu yükselişin ardında yatan sebepler neler? Altın, diğer emtialardan neden pozitif ayrışıyor? İşte emtia piyasalarındaki son gelişmeler ve altın fiyatlarındaki yükselişin detayları.
Tarife Belirsizliği ve Emtia Piyasaları
ABD Başkanı Donald Trump'ın açıkladığı tarifeler konusundaki değişken tutumu, emtia piyasalarında risk iştahını azaltan en önemli faktörlerden biri oldu. Özellikle Çin ile yaşanan ticaret savaşları, küresel ekonomide belirsizlikleri artırarak yatırımcıları tedirgin etti. Bu durum, emtia piyasasında genel bir satış baskısına neden olurken, ticaret savaşının daha da kızışabileceği endişesi, satış baskısının derinleşmesine yol açtı. Analistler, Trump'ın diğer ticaret ortakları için ek tarifeleri durdurmasına rağmen, büyük ithalat vergilerinin önemli hasara yol açtığını ve ABD ekonomisinin bu sonuçlardan kolayca kurtulamayabileceğini belirtiyor.
Ticaret görüşmelerinde kayda değer bir ilerleme olmaması da emtia piyasasını olumsuz etkiliyor. Beyaz Saray yönetiminin ticaret tarifeleri, ABD'de küresel ekonomik yavaşlamayı tetikleyebilecek bir stagflasyon ortamı olasılığını da artırıyor. Bu durum, yatırımcıları daha güvenli limanlara yöneltiyor ve altın gibi değerli metallere olan talebi artırıyor.
Altının Yükselişi ve Diğer Metallerin Düşüşü
Geçtiğimiz ay ons bazında altın fiyatları %5,3 artarken, gümüş %4,3, paladyum %4,4, platin %2,9 değer kaybetti. Altın/gümüş rasyosu ise 107,2 ile son 5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, altının diğer değerli metallerden pozitif ayrıştığını gösteriyor. Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, bu durumu şu sözlerle açıklıyor:
Altın, merkez bankaları ve Asyalı yatırımcılardan güçlü bir talep görürken gümüş yarı endüstriyel yapısı nedeniyle zarar gördü. Bu nedenle şu anda altın talebini destekleyen ekonomik rüzgarlara karşı gümüş bir portföy koruması olarak daha az uygun durumda.
Yatırımcıların Trump'ın tarifelerinin küresel ekonomi üzerindeki etkisinden endişe duyması, güvenli liman altına olan talebi artırıyor. Ayrıca, ticaret savaşlarının ekonomik gerilemeye yol açabileceği endişesi de altın talebini destekliyor. Öte yandan, yatırımcılar altın destekli borsa yatırım fonlarına da yönelmeye devam ediyor. Riskler ve belirsizliklerin artması ve tahvil faizlerindeki gerileme de altın talebini destekleyen diğer faktörler arasında yer alıyor.
Baz Metallerde Sert Düşüş
Baz metallerde ise durum farklı. Geçtiğimiz ay bakır, kurşun, nikel, alüminyum ve çinko gibi baz metallerde sert düşüşler yaşandı. ABD'nin gümrük vergilerinin baz metallere olan talebi zayıflatacağı yönündeki endişeler, bu düşüşte etkili oldu. Ayrıca, küresel ekonomik büyümeye ve buna bağlı olarak emtia talebine yönelik riskler de metal fiyatlarını düşürüyor. Zayıf küresel büyüme endişeleri, bakır fiyatlarını olumsuz etkilerken, dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'nin 2025 yılı için resmi fiyat tahminini düşürmesi de fiyatların düşmesine neden oldu.
İşte baz metallerdeki düşüşün temel nedenleri:
- ABD'nin gümrük vergileri
- Küresel ekonomik büyüme endişeleri
- Çin'den gelen zayıf veriler
- Bakır stoklarındaki artış
Emtia piyasalarındaki bu dalgalanmalar, yatırımcılar için önemli fırsatlar sunabileceği gibi riskleri de beraberinde getiriyor. Özellikle altın gibi güvenli limanlara yatırım yapmak, ekonomik belirsizliklerin arttığı dönemlerde portföy çeşitlendirmesi açısından önemli olabilir. Ancak, her yatırım kararında olduğu gibi, emtia piyasalarında da dikkatli olmak ve piyasa koşullarını yakından takip etmek gerekiyor.
